AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.1 

Key Changes effected by the Fin (No.2) Act, 2014 in Direct Tax Laws 

 

Sec 2(13A): [W.E.F 1

st

 Oct 2014] [Business Trust defined as ‘Invit’ or ‘REIT’]  

“Business Trust” means A Trust registered as an Infrastructure Investment Trust or a Real 
Estate  Investment  Trust,
  the  units  of  which  are  required  to  be  listed  on  a  Recognized  Stock 
Exchange in accordance with the regulations made under the SEBI Act, 1992 and notified by the 
Central Government in this behalf. 

 
[Sec 2(14)]: [Security held by FII shall be treated as ‘Capital Asset’][W.E.F A.Y 2015-16]: 
Sec 2(14) has been amended from the AY 2015-16. Under the amended definition, any security 
held  by  a  Foreign  Institutional  Investor
  (which  has  invested  in  such  security  in  accordance 
with the regulations made under the SEBI Act, 1992) will be treated as ‘Capital Asset’. After 
this amendment, such a security cannot be treated as ‘Stock-in-Trade’. 
 
Amendment to Sec 2(15A); Sec 2(16); Sec 2(21) [w.r.e.f 1

st

 June 2013] 

[Now  the  words  CIT  /  CCIT  /  DIT  /  DGIT  includes  ‘Principal  CIT  /  Principal  CCIT  / 
Principal DIT / Principal DGIT respectively.] 
Sec 2(15A):
 ‘Chief Commissioner means a person appointed to be a CCIT or a Principal CCIT 
U/S 117(1)’: [w.r.e.f 1

st

 June 2013] 

Sec 2(16): ‘Commissioner’ means a person appointed to be a CIT or a DIT or a Principal CIT or 
a Principal DIT U/S 117(1).’ [w.r.e.f 1

st

 June 2013] 

Sec 2(21): “Director General or Director” means a person appointed to be a Director General of 
Income Tax (DGIT) or a Principal DGIT or, as the case may be, a DIT or a Principal DIT, U/S 
117(1), and includes a person appointed under that subsection to be an Addl Director of Income 
Tax or a Joint Director of Income Tax or an Asst Director or Deputy Director of Income Tax. 
 
Sec 2(24): Income definition is so amended  to include ‘Any sum of money referred to Sec 
56(2)(ix)’ [w.e.f A Y 2015-16] 

 

Sec 2(42A): [Definition of Short Term Capital Asset]: [Concessional period of 12 months is 
withdrawn for ‘Unlisted Equity /  Unlisted Preference Shares’ and ‘Debt Oriented Funds’ 
where the transfer takes place after 10

th

 July 2014] 

As per Sec 2(42A), ‘Short Term Capital Asset’ means a capital asset held by an assessee for not 
more than 36 months immediately prior to its date of transfer. However, in a few cases, an asset 
held  for  not  more  than  12  months  is  treated  as  short  term  capital  asset.  The  table  given  below 
gives  the  list  of  capital  assets  (before  and  after  amendment)  which  are  treated  as  short  term 
capital assets if the period of holding is not more than 12 months – 

If  Transfer  Takes  place  on  or  before  10

th

  July 

2014 

If Transfer Takes place after 10

th

 July 2014 

Equity  or  preference  shares  in  a  company 
(Whether Shares are quoted or not). 

Equity or preference shares in a company (listed in 
recognized stock exchange in India).
 

Securities  (like  Debentures,  Bonds,  Government 
Securities, Derivatives, etc,.) listed in a recognized 
stock exchange in India. 

Same  [i.e  There  is  no  amendment  with  regard  to 
this category] 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.2 

Units of UTI (Whether quoted or not) 

Same  [i.e  There  is  no  amendment  with  regard  to 
this category] 

Units  of  Mutual  Funds  specified  U/S  10(23D) 
(Whether quoted or not). 

Units  of  an  Equity  Oriented  Fund  (Whether 
Quoted or not). 

Zero Coupon Bonds (Whether Quoted or Not) 

Same  [i.e  There  is  no  amendment  with  regard  to 
this category] 

Assets  other  than  short  term  capital  assets  are  long  term  capital  assets.  After  the  aforesaid 
amendment  (in  case  transfer  takes  place  after  10

th

  July  2014),  unlisted  equity  or  unlisted 

preference shares will become long term capital assets only if period of holding is more than 36 
months. Similarly, units of debt oriented fund will be treated as long term capital assets only if 
period of holding is more than 36 months prior to the date of transfer.   
 
Sec 2(42A)(hc):Period of holding in the case  of Units of a Business Trust shall be counted 
from the date of acquisition of shares [1

st

 Oct 2014]: 

In  the  case  of  a  capital  asset,  being  a  unit  of  a  Business  Trust,  allotted  pursuant  to  transfer  of 
share  or  shares  as  referred  to  in  Sec  47(xvii),  there  shall  be  included  the  period  for  which  the 
share / shares were held by the assessee.  
 
Amendment to Sec 10(23C): 
The following amendments have been made from the AY 2015-16: 
Area  #  1:  The  words  “Substantially  Financed  By  the  Government”  has  been  assigned  a 
meaning:  [Applicable for the institutions covered U/S 10(23C) (iiiab / iiiac)] 
The  existing  provisions  of  Sec  10(23C)(iiiab)/(iiiac)  provide  exemption,  subject  to  various 
conditions,  in  respect  of  income  of  certain  educational  institutions,  universities  and  hospitals 
which  exist  solely  for  educational  purposes  or  solely  for  philanthropic  purposes  and  not  for 
purposes of profit and which are wholly or substantially financed by the Government. The phrase 
“Substantially Financed by the Government” has not been defined in the Act. Moreover, judicial 
rulings do not give any firm view which can be adopted in different circumstances. [See ITO Vs 
Deeshiya  Vidya  Shala  Samithi]  [2007]  [12  SOT  617]  [Bangalore];  [CIT  Vs  IIM]  [2011][196 
Taxman 276] [Karnataka]. 
Therefore,  Sec  10(23C)  has  been  amended  to  provide  that  if  the  Government  Grant  to  a 
University  or  other  Educational  Institution,  Hospital  or  Other  Institution  during  the  relevant 
previous  year  exceeds  a  percentage  (to  be  specified)  of  total  receipts  (including  any  voluntary 
contributions), of such university or other educational institution, hospital or other institution, as 
the case may be, then such university or other educational institution, hospital or other institution 
shall be considered as being substantially financed by the Government for the previous year.  
Area  #  2:  Exemption  under  other  clauses  of  Sec  10  other  than  Sec  10(1)  is  not  available 
[Applicable for the institutions covered U/S 10(23C) (iv/v/vi/via); Sec 12A or 12AA Trusts] 
[Insertion of Sec 11(7)] 
Entities  which  have  been  approved  or  notified  for  claiming  benefit  of  exemption  U/S  10(23C) 
would not be entitled to claim any benefit of exemption under other provisions of Sec 10 (except 
the exemption in respect of agricultural income.)
  

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.3 

Consequently, these institutions will not be entitled to claim exemption pertaining to ‘Dividends, 
Mutual Fund Interest, Long Term Capital Gains, etc,.’  
Entities which have been approved or notified for claiming benefit of exemption U/S 11 would 
not be entitled to claim any benefit of exemption under other provisions of Sec 10  (except the 
exemption  in  respect  of  agricultural  income  and  except  10(23C))
.  Consequently,  these 
institutions  will  not  be  entitled  to  claim  exemption  pertaining  to  ‘Dividends,  Mutual  Fund 
Interest, Long Term Capital Gains, etc,.’  

Area # 3: If acquisition of an asset is treated as application, then depreciation shall not be 
treated as ‘Application of income’ [Applicable for Sec 10(23C) as well as the trusts covered 
U/S 11] [Insertion of Sec 11(6)] 
Where  any  income  is  required  to  be  applied  (or  accumulated),  then,  for  such  purposes  the 
income  shall  be  determined  without  any  deduction  or  allowance  by  way  of  depreciation  (or 
otherwise)  in  respect  of  any  asset,  acquisition  of  which  has  been  claimed  as  an  application  of 
income U/S 10(23C) in the same or any other previous year. Similar amendment is made to the 
trusts covered U/S 11 also.   
Where  any  income  is  required  to  be  applied  (or  accumulated  or  set  apart  for  application)
then, for such purposes the income shall be determined without any deduction or allowance by 
way of depreciation (or otherwise) in respect of any asset, acquisition of which has been claimed 
as an application of income U/S 11 in the same or any other previous year. Similar amendment is 
made to the trusts covered U/S 10(23C) also.   

 

Sec 10(23FC): Any Income of a Business Trust by way of Interest received or receivable from 
a Special Purpose Vehicle: [Fin (No.2) Act 2014] 
Any income of a business trust by way of interest received or receivable from a ‘Special Purpose 
Vehicle’ is exempt from tax. [Sec 10(23FC)] [Fin (No.2) Act 2014] [W.E.F AY 2015-16] 
Explanation: For the purposes of this clause, the expression ‘SPV’ means ‘An Indian Company 
in  which  the  Business  Trust  holds  controlling  interest  and  any  specific  percentage  of  share 
holding  or  interest,  as  may  be  required  by  the  Regulations  under  which  such  trust  is  granted 
registration. 
 
Sec  10(23FD):  Any  distributed  income,  referred  to  in  Sec  115UA,  received  by  a  unit  holder 
from the business trust, not being that proportion of the income which is of the same nature as 
the income referred to in Sec 10(23FC) [Fin (No.2) Act 2014] 
Any distributed income, referred to in Sec 115UA, received by a unit holder from the business 
trust, not being that proportion of income which is of the same nature as the income referred to in 
Sec 10(23FC) is exempt. [Sec 10(23FD)] [Fin (No.2) Act 2014] [W.E.F AY 2015-16] 
 
[Amendment of Sec 10(38)] [A.Y 2015-16] 
The  words  ‘A  Unit  of  a  Business  Trust’  have  been  inserted  in  Sec  10(38).  [i.e  Any  income 
arising from the transfer of a Long Term Capital Asset, being an Equity Share in a company or 
Unit  of  an  Equity  Oriented  Fund  or  a  Unit  of  a  Business  Trust  is  exempt  from  tax  if  such 
transaction is chargeable to Securities Transaction Tax.] 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.4 

It  is  further  provided  that  the  provisions  of  this  clause  [i.e  Sec  10(38)  benefit]  shall  not  be 
available in respect of any income arising from transfer of units of a Business Trust which were 
acquired in consideration of a Transfer referred to in Sec 47(xvii).  
Amendment to Sec 10AA: [No multiple deductions U/S 35AD and Sec 10AA]: [W.E.F AY 
2015-16] 
If a deduction is claimed and allowed in respect of profits of a Specified Business [as referred to 
in Sec 35AD(8)(c)] U/S 10AA for any assessment year, no deduction in respect of that specified 
business will be available U/S 35AD for the same or any other assessment year.  
 
Amendment to Sec 11, 12A and 12AA: [w.e.f 1

st

 Oct 2014] 

If  a  Trust  applies  for  registration  after  31

st

  May  2007,  the  registration  shall  be  effective  only 

prospectively (i.e after registration, exemption  U/S 11 will be available only from  the previous 
year in which application is made.) 

Non  application  of  registration  for  the  period  prior  to  the  year  of  registration  causes  genuine 
hardship  to  charitable  organizations.  Due  to  absence  of  registration,  tax  liability  gets  attached 
even  though  they  may  otherwise  be  eligible  for  exemption  and  fulfill  other  substantive 
conditions. The Power of Condonation of delay in seeking registration is not available under the 
section.  
In  order  to  provide  a  relief  to  such  trusts  and  remove  hardship  in  genuine  cases,  Sec  12A  has 
been amended w.e.f 1

st

  Oct 2014. Under the amended provisions, the benefit of Sec 11 and 12 

shall  be  available  in  respect  of  any  income  derived  from  property  held  under  trust  in  any 
assessment proceeding for an earlier assessment year which is pending before the AO as on the 
date of such registration, if the objects  and activities of such trusts /  institutions  in the  relevant 
earlier asst year are the same as those on the basis of which such registration had been granted.  

Further, no action for re-opening of an assessment U/S 147 shall be taken by the AO in the case 
of such trusts / institutions for any assessment year preceding the first assessment year for which 
the  registration  applies,  merely  for  the  reason  that  such  trust  /  institution  had  not  obtained  the 
registration  U/S  12AA  for  the  said  Asst  Year.  However,  the  above  benefits  would  not  be 
available in case of any trust / institution which at any time had applied for registration and the 
same was refused U/S 12AA or a registration once granted was cancelled.  

If after registration, the activities of the trust / institution are being carried out in a manner that 
the provisions of Sec 11 and 12 do not apply to exclude either whole  / any part of the income 
due to operation of Sec 13(1) (i.e Income does not enure for the benefit of general public, it is 

for the benefit of particular religious community / caste, income  / property is utilized for the 
benefit  of  specified  persons,  like  author  of  the  trust,  trustee,  etc,.  or  funds  are  invested  in 
prohibited modes), then the CIT / Prin CIT may by order in writing cancel the registration of 
trust or institution. However, the registration shall not be cancelled if the assessee proves that 
there  was  a  reasonable  cause  for  the  activities  to  be  carried  out  in  the  said  manner.
 
[Applicable  from  1

st

  Oct  2014.] 

[Prior  to  the  amendment  the  CIT  can  cancel  only  for  two 

purposes viz (a) The activities of the trust are not genuine; (b) the activities are not being carried 
out in accordance with the objects of the trust.] [Post amendment, the list is made rather wider.] 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.5 

Interest  on  loan  taken  to  acquire  a  residential  house  for  self  occupation  [Sec  24(b)]:[AY 
2015-16] 
Interest  on  borrowed  capital  is  increased  from  Rs  150,000  to  Rs  200,000  with  regard  to  self 
occupied  house  property  or  in  respect  of  a  house  property  which  is  deemed  to  have  been  self 
occupied.  [i.e  The  amendment  does  not  have  any  impact  in  the  case  of  Let  Out  Properties  as 
entire interest is deductible in such cases U/S 24(b).]   
 

Investment Allowance to manufacturing companies [Sec 32AC]: 
 
Sub  sections  (1A)  and  (1B)  have  been  inserted  have  been  inserted  in  Sec  32AC  by  the 
Finance (No.2) Act, 2014, w.e.f 1

st

 April 2015: 

 
Sec 32AC (1A): 
Where an assessee, being a company, engaged in the business of manufacture 
or production of any article or thing,  acquires  and installs  new assets  and the amount of actual 
cost of such new assets acquired and installed during any previous year exceeds Rs 25 Crores, 
then, there shall be allowed a deduction of a sum equal to fifteen percent of the actual cost of 
such new assets
 for the assessment year relevant to the previous year: 
 
Provided  that  no  deduction  U/S  32AC(1A)  shall  be  allowed  for  the  Asst  Year  2015-16  to  the 
assessee, which is eligible to claim deduction U/S 32AC(1) for the said Asst Year. 
 
Sec  32AC  (1B):  No  deduction  U/S  32AC(1A)  shall  be  allowed  for  any  assessment  year 
commencing on or after 1

st

 April 2018. [The deduction under this sub section is available only up 

to Asst Year 2017-18.]  
 
Amendment to Sec 35AD: 
The following amendments have been made to Sec 35AD w.e.f AY 2015-16: 

Extension of Sec 35AD to two more sectors: 

Laying and Operating a ‘Slurry Pipeline’ for the transportation of ‘Iron Ore’; 

ii  Setting up and operating a ‘Semi Conductor Wafer Fabrication’ manufacturing unit, if 

such unit is notified by the Board in accordance with the prescribed guidelines. 

Restriction on use of the asset: 
Sub section (7A) has been inserted in Sec 35AD to provide that any asset in respect of which a 
deduction is claimed and allowed U/S 35AD, shall be used only for the specified business for a 
period of 8 years beginning with the previous year in which such asset is acquired or constructed.  

What will happen if such asset is used for any other purpose?  
If  such  asset  is  used  for  any  purpose  other  than  the  specified  business,  the  total  amount  of 
deduction so  claimed  and allowed in  any previous  year in  respect  of such asset (as  reduced by 
the  amount  of  depreciation  allowable  in  accordance  with  the  provisions  of  Sec  32,  as  if  no 
deduction  had  been  allowed  U/S  35AD),  shall  be  deemed  to  be  the  income  of  the  assessee 
chargeable under the head ‘Profits and Gains From Business or Profession’ of the previous year 
in which the asset is so used. [Sec 35AD(7B)]  

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.6 

Relaxation to ‘SICK’ companies: 
It  is  further  provided  that  the  above  restriction  is  not  applicable  for  a  company  which  had 
become  a  sick  industrial  company  U/S  17(1)  of  the  Sick  Industrial  Companies  (Special 
Provisions) Act, 1985 within the time period of 8 years as stated above. [Sec 35AD(7C)]   
 
Double Deduction not possible: 
Where any deduction U/S 35AD has been availed of by the assessee in respect of the specified 
business for any assessment year, no deduction U/S 10AA and Chapter VI-A under the heading 
“C-Deductions in  respect  of certain  incomes” [i.e 80-H to  80-TT] in relation  to  such specified 
business for the same or any other assessment year. 
 
Explanation 2 to Sec 37(1): Corporate Social Responsibility: [W.E.F AY 2015-16] 
Under the Companies Act, 2013, certain companies (which have net worth of Rs 500 crores or 
more, or turnover of Rs 1000 Crores or more, or a net profit of Rs 5 Crores or more during any 
financial  year)  are  required  to  spend  certain  percentage  of  their  profit  on  activities  relating  to 
Corporate Social Responsibility (CSR).  
A new Explanation 2 has been inserted in Sec 37(1) so as to clarify that for the purposes of Sec 
37(1),  any  expenditure  incurred  by  an  assessee  on  the  activities  relating  to  corporate  social 
responsibility  referred to  in  Sec 135 of the Companies Act,  2013 shall not  be deemed to  be an 
expenditure incurred by the assessee for the purposes of the business or profession from the Asst 
Year 2015-16.  
It  may  be  noted  that,  if  deduction  is  available  under  any  other  section,  then  the  same  can  be 
claimed under that section.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.7 

TDS Defaults – Amendment to Sec 40(a)(i)/(ia): [W.E.F AY 2015-16] 
Amendment to Sec 40(a)(i): 
[Due date for remittance of TDS has been shifted to the due date of 
filing of return of income U/S 139(1)] 
Disallowance  of  taxable  sums  (other  than  salary)  payable  to  Non-Residents,  etc,.  is  attracted 
where the TDS is not remitted before the due date for filing return of income.  
[Due date for remittance of TDS has been shifted to the date of filing of return of income.] 
 

What are covered U/S 40(a)(i)? 
Sec 40(a)(i) covers any amount (other than salary) which is taxable in the hands of recipient and 
is   

  Payable outside India or  

  Payable in India to a non-resident non corporate assessee / a foreign company; 

When is the disallowance U/S 40(a)(i) attracted?  
Disallowance under this clause is attracted in the following two cases post amendment brought in 
by the Finance (No.2) Act, 2014. 

  Tax is deductible but not deducted; 

  After deduction of Tax at Source, it has not been remitted on or before the due date for 

filing return of income U/S 139(1). 
 

Sec 40(a)(ia):  
Under  the  existing  provisions  of  Sec  40(a)(ia)  sums  payable  to  a  resident  U/S  193;  194A; 
194C; 194H; 194-I; 194-J are covered.  
Following amendments have been brought in Sec 40a(ia): 

  Post amendment, disallowance U/S 40a(ia) will cover any sum payable to a resident 

which is subject to TDS.  

  It  is  further  provided  that  30%  of  the  expenditure  shall  be  disallowed  instead  of 

disallowing the entire amount.     

 
Sec  43(5):  
Sec  43(5)  has  been  amended  w.r.e.f  AY  2014-15  so  as  to  provide  that  eligible 
transaction in respect of trading in commodity derivatives carried out in a recognized association 
and  chargeable  to  commodities  transaction  tax  shall  not  be  considered  to  be  a  speculative 
transaction.  [For  instance,  Commodity  Transaction  Tax  is  not  leviable  on  ‘Commodity 
Derivatives’  in  respect  of  ‘Agricultural  Commodities’.  Hence,  derivatives  in  ‘Agricultural 
Commodities’ is covered within the ambit of ‘Speculative Transactions’ unless they are entered 
into for Hedging purposes where they can claim relaxation under other sub clauses.] 
 
Sec 44AE: 
Uniform limit of Rs 7500/- per month or part of a month has been prescribed during 
which the goods carriage is owned by the tax payer instead of Rs 5,000 for heavy goods vehicles 
and Rs 4500 for Light Goods Vehicles. [Finance (No.2) Act, 2014] w.e.f Asst Year 2015-16.  
 
 
 
 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.8 

Sec  45(5):  Capital  Gains  from  transfer  of  an  asset  by  way  of  compulsory  acquisition  in 
pursuance of ‘Interim Orders’ shall be taxable only in the year in which ‘Final Orders’ are 
made:[W.E.F Asst Year 2015-16] 
In the case of compulsory acquisition of a capital asset, capital gains is chargeable to tax in the 
previous  year  in  which  initial  compensation  (or  part  thereof)  is  first  received.  Likewise,  any 
enhanced compensation is chargeable to tax in the year in which such enhanced compensation is 
received. 
Sec  45(5)  has  been  amended  w.e.f  AY  2015-16  to  provide  that  the  amount  of  compensation 
received  in  pursuance  of  an  interim  order  of  the  Court,  Tribunal  or  other  Authority  shall  be 
deemed to be the income chargeable under the head ‘Capital Gains’ in the previous year in which 
the final order of such Court, Tribunal or other authority is made. However, no amendment has 
been made in the provisions of Sec 54H. 

Sec 47: The following amendments have been made in Sec 47 w.e.f AY 2015-16: 

  Transfer  among  non-residents  of  Certain  Government  Securities  is  not  taxable  for  Capital 

Gains:[Sec 47(viib)] 
Clause  (viib)  has  been  inserted  to  provide  that  any  transfer  of  a  capital  asset,  being  a 
Government  Security  carrying  a  periodic  payment  of  interest,  made  outside  India 
through an intermediary dealing in settlement of securities,
 by a non-resident to another 
non-resident  shall  not  be  considered  as  ‘Transfer’  for  the  purposes  of  charging  ‘Capital 
Gains.’ 

  Exchange  of  a  Share  of  a  SPV  for  Units  in  a  Business  Trust  is  not  taxable  for  Capital 

Gains:[Sec 47(xvii)] 
Clause (xvii) has been inserted to provide that any transfer of a capital asset, being share of a 
Special Purpose Vehicle, to a business trust in exchange of units allotted by that trust to the 
transferor shall not be regarded as ‘Transfer’ for the purposes of Sec 45. 

Sec 48: Basis of calculating the index numbers has been shifted from ‘CPI for Urban Non 
Manual Employees’ to ‘CPI (Urban): [W.E.F Asst Year 2016-17] 
For the purposes of computing Long Term Capital Gains, Cost Inflation Index is notified by the 
Government  having  regard  to  75%  of  the  average  rise  in  the  Consumer  Price  Index  (CPI)  for 
Urban  Non  Manual  Employees  (UNME)  for  the  immediately  preceding  previous  year  to  such 
previous  year.  The  release  of  CPI  for  UNME  has  been  discontinued.  Accordingly,  Sec  48  has 
been amended from the AY 2016-17. After the amendment, the Central Government will notify 
Cost Inflation Index having regard to 75% of average rise in the Consumer Price Index (Urban) 
for the immediately preceding previous year to such previous year. 

Amendment to Sec 49: [Consequential Amendment to Sec 47(xvii)][Asst Year 2015-16] 
COA of units of Business Trust shall be the COA of the shares in the SPV: 
Sec 49 provides notional provisions for determining cost of acquisition with reference to certain 
modes of acquisition. It has been amended from the AY 2015-16 so as to provide that where the 
capital asset, being a unit of a business trust, became the property of the assessee in consideration 
of a transfer as referred to in Sec 47(xvii), the cost of acquisition of the asset shall be deemed to 
be the cost of acquisition to him of the share referred to in the said section.  

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.9 

Taxation of Advance Money Forfeited [Sec 51 read with Sec 56]: Advance money forfeited 
shall be taxable in the year of forfeiture U/S 56 and the same need not be reduced from the 
Cost  of  Acquisition,  etc,  while  computing  capital  gains  in  such  cases  [W.E.F  Asst  Year 
2015-16] 
Amendment of Sec 56(2) read with Sec 51:  
Sec 56(2)
 has been amended by inserting a new clause (ix) with effect from the AY 2015-16.  
Under the new clause, any sum of money received as an advance or otherwise in the course of 
negotiations for transfer  of a capital  asset will be taxable under the head “Income  From Other 
Sources” if the following conditions are satisfied – 

The negotiations do not result in the transfer of capital asset; and 

ii  Advance Money is forfeited. 

In order to avoid double taxation of the advance received or retained, Sec 51 is also amended to 
provide  that  where  any  sum  of  money  received  as  an  advance  or  otherwise  in  the  course  of 
negotiations for transfer of a capital asset, has been included in the total income of the assessee 
for any previous year, in accordance with the provisions of Sec 56(2)(ix), such amount shall not 
be deducted from the cost for which the asset was acquired or the written down value or the 
fair market value, as the case may be,
 in computing the cost of acquisition. 

Sec 54: Assessee can purchase only ‘One Residential House in India’ to claim the benefit of 
Sec 54 from the AY 2015-16 onwards:  
Amendment: 
Sec 54 has been amended with effect from the AY 2015-16. Under the amended 
version,  the  assessee  can  purchase  only  one  residential  house  in  India  to  get  the  benefit  of 
exemption.  Thus,  the  judgments  given  in  the  cases  like  ‘[CIT  Vs  D.Ananda  Basappa]  [2009] 
[180 Taxman 4] [Karnataka]’ had been nullified.
 
If a person purchases / constructs more than one residential house, investment in only one house 
would  be  considered  for  the  purpose  of  exemption  U/S  54.  Likewise,  investment  in  a  property 
outside  India  will  not  be  eligible  for  the  purposes  of  claiming  exemption  U/S  54.  Thus,  the 
judgments  given  in  the  cases  like  ‘[Mrs.  Prema  P.  Shah  Vs  ITO]  [2006]  [100  ITD  60] 
[Mumbai]’
 had been nullified. 

Sec 54EC: Investment limit cannot exceed Rs 50 lakhs [w.e.f Asst Year 2015-16] 
Sec  54EC  has  been  amended  by  inserting  Second  proviso  to  Sec  54EC  (1)  w.e.f  AY  2015-16. 
The  amended  provisions  provide  that  the  investment  made  by  the  assessee  in  the  long  term 
specified  asset,  out  of  the  capital  gains  arising  from  transfer  of  one  or  more  original  assets, 
during  the  financial  year  in  which  the  original  asset  or  assets  are  transferred  and  in  the 
subsequent financial year should not exceed Rs 50 lakhs. 

Sec 54F: One Residential House in India is eligible [W.E.F Asst Year 2015-16] 
The following amendments have been made in Sec 54F from the AY 2015-16. 

-  Only  one  residential  house  can  be  purchased  or  constructed  within  the  specified  time 

limit. 

-  The Residential House should be situated in India. 

 

AY 2015-16      

Amendments made by the Finance (No.2) Act 2014 

        Rajendra Prasad Talluri (RP Sir) B.Com; CA; CWA. 9963 250 500; 98495 79413; 

askrpsir@gmail.com

 

 

 

DT.10 

Amendment to Sec 73 w.e.f Asst Year 2015-16: [Companies whose principal business is the 
business of trading in shares shall not amount to ‘Speculative’ business.] 
Explanation  to  Sec  73  had  been  amended  so  as  to  provide  that  purchase  and  sale  of  shares  of 
other companies will not be treated as ‘Speculative Business’ where the principal business of the 
company is the business of trading in shares. 

Amendment to Sec 80CCE: The aggregate limit of Rs 100,000 for the purposes of Sec 80C; 
80CCC and 80CCD(1) has been increased to Rs 150,000/-.[W.E.F Asst Year 2015-16] 
The monetary limit of Rs 100,000 U/S 80CCE [in respect of aggregate deduction under Sec 80C, 
80CCC and 80CCD(1)] has been increased from Rs 100,000/- to Rs 150,000/- with effect from 
the Asst Year 2015-16. 
However, the internal limits are as per the table given under. 

Sec 80C 

Maximum of Rs 150,000/- 

Sec 80CCC 

Maximum of Rs 100,000/- 

Sec  80CCD(1)  [Employee’s  contribution  to 
New Pension Trust] 

10%  of  GTI  for  self  employed  person  or  Rs 
100,000 whichever is less; 
10%  of  salary  for  salaried  employee  or  Rs 
100,000 whichever is less. 

A  Clarificatory  amendment  has  been  added  to  provide  that  a  non  government  employee  can 
claim deduction U/S 80CCD even if his date of joining is prior to 1

st

 Jan 2004. 

Amendment  to  Sec  80IA(4)(iv):  Extension  of  sunset  clause  from  31

st

  March  2014  to  31

st

 

March 2017 w.r.t Power Units: 
Under the existing provisions of section 80-IA(4)(iv), a deduction of profits and gains is allowed 
to an undertaking which is set-up as follows – 

Nature of undertaking 

Commencement of operation 

For  the  generation  and  distribution  of 
power 

At any time during the period beginning on April 
1, 1993 and ending on March 31, 2014 

Transmission  or  distribution  of  power  by 
laying  a  network  of  new  transmission  or 
distribution lines 

At any time during the period beginning on April 
1, 1999 and ending on March 31, 2014 

Substantial  renovation  and  modernization 
of  existing  network  of  transmission  or 
distribution lines 

At any time during the period beginning on April 
1, 2004 and ending on March 31, 2014 

The aforesaid provisions have been amended to extend the terminal date up to March 31, 
2017.